Desde los primeros registros históricos hasta los mercados financieros modernos, la capacidad de hacer frente a la incertidumbre siempre ha desempeñado un papel crucial en el avance de las sociedades. En el libro “Dare to the Gods: The Fascinating History of Risk”, Peter L. Bernstein explora cómo comprender y gestionar el riesgo ha sido fundamental para dar forma al progreso económico y social.
Para él, “el riesgo es la esencia de la vida, pero debemos darle forma, controlarlo y adaptarnos a él para transformar las incertidumbres en oportunidades”. Esta reflexión destaca la visión de Bernstein sobre cómo la gestión de riesgos es central para el progreso económico y social, especialmente en los mercados financieros, donde las decisiones basadas en disponer de datos fiables es fundamental para generar relevancia y confianza.
Así como medir los riesgos es esencial, también lo es la disponibilidad de herramientas confiables basadas en datos para medirlos.
En este contexto, el agencias calificadoras de riesgo desempeñan un papel importante en el mercado financiero, proporcionando análisis y evaluaciones que ayudan tomando decisiones bien guiadas. para companias quienes buscan asegurar su relevancia y ganarse la confianza del mercado, comprender los desafíos y estrategias detrás de una calificación de riesgo positiva es esencial.
Concepto y agencias principales.
Las agencias calificadoras de riesgo surgieron a principios del siglo XX, en Estados Unidos, durante la expansión del mercado financiero y la industrialización.
En este contexto, los inversores enfrentaron dificultades para evaluar la seguridad de los títulos de deuda y la salud financiera de empresas y gobiernos. En 1909, John Moody fundó la primera agencia, Moody's, que ofrecía calificaciones para orientar a los inversores sobre el riesgo crediticio.
El modelo fue adoptado rápidamente, especialmente después de la crisis de 1929, cuando transparencia y confianza se han vuelto aún más esenciales en el mercado financiero global.
La clasificación del riesgo de crédito evalúa la capacidad de una entidad para honrar sus obligaciones financieras y mantener el equilibrio financiero, basándose en datos como el flujo de caja, la gestión y la planificación estratégica.
A escala global, las principales agencias calificadoras de riesgo son tres: Moody's, Fitch y S&P. Para generar sus informes de evaluación evalúan detalladamente la historia financiera, la gestión de la empresa y su planificación estratégica, además de realizar comparaciones con competidores del sector y analizar la reputación corporativa.
El proceso implica un análisis exhaustivo de los estados financieros, las características de la deuda y el desempeño pasado, para finalmente asignar una puntuación que clasifica el riesgo crediticio involucrado en la inversión.
Comprender la clasificación
Las agencias de calificación de riesgo evalúan tanto a empresas como a países, con ejemplos destacables como la calificación de Apple, que tiene un . alto debido a su fuerte liquidez e ingresos, y a la clasificación de países como Estados Unidos, que tradicionalmente reciben altas calificaciones, lo que refleja su fortaleza económica.
En el caso de Brasil, el país perdió su grado de inversión en 2015, cuando las principales agencias de calificación rebajaron su calificación a grado especulativo debido a la crisis económica, la inestabilidad política y el aumento de la deuda pública.
Las perspectivas positivas han regresado recientemente. En octubre de 2024, Moody's elevó la . de Brasil de Ba2 a Ba1, dejando al país a un paso de recuperar nuevamente el grado de inversión. En una nota, el organismo destacó, entre otras cosas, que el país ha tenido un crecimiento más robusto de lo previsto anteriormente. Sin embargo, las incertidumbres relacionadas con La salud fiscal de Brasil que ganó mayor relevancia a finales de 2024 debería hacerlo posible actualizar.
Las agencias de riesgo consideran el crecimiento de los ingresos, la diversificación de fuentes y márgenes como el EBITDA y la utilidad neta, que reflejan la eficiencia y la salud financiera.
Las empresas con ingresos concentrados en unos pocos clientes o en una sola región están más expuestas a impactos negativos, como la pérdida de un gran cliente o crisis locales, lo que afecta directamente su desempeño financiero.
Otro factor determinante es la margen de beneficio, especialmente el EBITDA, que refleja la eficiencia operativa. Las agencias buscan entender si la empresa está logrando aumentar sus márgenes a lo largo del tiempo, lo que indica un control de costos efectivo y un crecimiento sostenible.
Además, la lngresos netosTambién se analiza detalladamente, que considera, además del EBITDA, intereses, depreciación, amortización e impuestos. Las empresas con márgenes más altos y crecimiento constante se consideran menos riesgosas, ya que indican una mayor capacidad para generar efectivo y ganancias de sus operaciones.
As características de la deuda de una empresa también son relevantes para la clasificación del riesgo, como el nivel de endeudamiento, las condiciones de la deuda, las cláusulas contractuales y los riesgos crediticios asociados con estas obligaciones financieras. El tipo de deuda y su estructura impactan directamente en la capacidad de la empresa para honrar sus compromisos financieros.
Una empresa que tiene deuda bien estructurada, con términos y condiciones favorables, será clasificada como de menor riesgo, al estar en una posición más cómoda para gestionar sus obligaciones en el futuro.
Riesgos privados
El sector tecnológico enfrenta peculiaridades específicas en lo que respecta a la evaluación de riesgos, y dos de ellas son particularmente relevantes para las agencias de calificación. El primero es el obsolescencia del producto.
Debido al carácter altamente innovador del sector, Las empresas de tecnología corren el riesgo constante de que sus productos queden obsoletos rápidamente. Este riesgo es más pronunciado en las empresas que operan en el mercado B2C, donde la presión por la innovación constante es aún mayor.
En el caso del Grupo Softplan, la empresa está más protegida, ya que sus productos están dirigidos al mercado B2B, además de que sus operaciones se apoyan en productos líderes en el mercado que son referencia, y han registrado un alto valor reputacional, con una operación sana y autosostenible por más 30 años.
Aun así, las agencias de calificación siguen de cerca cuánto invierte una empresa en investigación, desarrollo e innovación de productos, ya que esto demuestra su Capacidad de adaptación a los cambios tecnológicos. y mantener la competitividad.
La segunda peculiaridad se refiere a la generación de efectivo. Las agencias observan el equilibrio entre el crecimiento de la empresa y su capacidad para generar flujo de caja.
Esto se debe a que muchas empresas de tecnología dan prioridad al crecimiento acelerado, incluso si esto implica un largo período de fuertes inversiones sin retorno inmediato. Esta estrategia puede llevar a un período de “quema de efectivo”, en el que la empresa puede tardar muchos años en comenzar a generar efectivo de manera significativa.
El grupo Softplan se ha destacado por mantener un saludable margen EBITDA y una sólida estrategia financiera, generando caja desde el inicio de sus operaciones, lo que se refleja positivamente en su calificación de riesgo.
Logro grupal Softplan y algunas estrategias
En octubre de 2024, el Grupo Softplan recibió una calificación 'A-.br' de Moody's, lo que refleja su solidez financiera y estrategias de crecimiento sostenible.
En su evaluación, Moody's destacó la capacidad del Grupo Softplan expandirse, especialmente a través de procesos de fusiones y adquisiciones (M&A), además de identificar la diversificación de operaciones en los verticales de Industria de la Construcción, Inteligencia Legal, Sector Público y Eficiencia Operacional.
La calificación de Moody's nos lleva a observar algunas prácticas y estrategias que han demostrado buenos resultados. Uno de los principales es el disciplina presupuestaria.
El grupo Softplan ha destacado por su capacidad de planifique y cumpla con sus presupuestos, algo que muchas veces se subestima en las empresas tecnológicas. Demostrar este compromiso con el control financiero y la ejecución precisa de las estrategias ayuda a consolidar la confianza del mercado y de las agencias. .. Esta disciplina presupuestaria, alineada con una crecimiento constante y sostenible, es visto como un indicador positivo por las agencias.
Otro aspecto relevante es la Gobierno corporativo. El grupo Softplan fortaleció su estructura con la inclusión de dos asesores independientes, un paso significativo que contribuye a la transparencia y calidad de las decisiones estratégicas.
En la presencia de asesores independientes, que valoran la reputación de la empresa y la buena gestión, es otro aspecto muy valorado por las agencias de calificación de riesgo. Además, la composición del directorio demuestra diversificación y compromiso de representar diferentes perspectivas, factor considerado un punto positivo en el proceso de análisis.
Finalmente, el grupo Softplan ha demostrado un equilibrio saludable entre crecimiento y generación de efectivo, una práctica sumamente relevante en un escenario en el que muchas empresas, cuando buscan expansión, terminan comprometiendo la rentabilidad.
Mantener un estricto control sobre las finanzas, centrándose en iniciativas que aporten crecimiento y rentabilidad, es una estrategia eficaz para ganarse la confianza de los inversores y, en consecuencia, lograr una buena calificación de riesgo.
Este equilibrio entre crecimiento sólido y generación de caja es la base de la estabilidad financiera y la percepción de seguridad del Grupo. Softplan ofrece a sus inversores.
Una nota, muchos impactos
La calificación de riesgo de Moody's produce varios efectos positivos para el Grupo Softplan, especialmente en lo que respecta al conocimiento del mercado sobre la empresa y su coste de capital.
Como empresa no cotizada en Bolsa, el Grupo Softplan, hasta entonces, no había sido objeto de un volumen significativo de análisis externo, como es el caso de las empresas que cotizan en bolsa. Por tanto, la clasificación del riesgo mejora la visibilidad de la empresa en el mercado financiero, ofreciendo una visión más clara de su potencial de crecimiento, sus estrategias y los riesgos crediticios asociados a su negocio.
Ese proceso de transparencia, en el que se expone información importante como resultados financieros y proyecciones futuras, es fundamental para que los inversores comprendan mejor el negocio y se sientan más seguros a la hora de tomar decisiones de inversión.
Un impacto inmediato de esta mejora en la visibilidad es la reducción del costo de capital. un buen . puede reducir el tipo de interés cobrado por los acreedores de la empresa, como es el caso de las emisiones de obligaciones.
Esto se debe a que los inversores, al darse cuenta de que el Grupo Softplan Al ser una empresa con bajo riesgo crediticio, exigen una menor remuneración, ya que entienden que la empresa está creciendo, diversificando sus operaciones y consolidando su liderazgo en los mercados donde opera.
La reducción de los costos de recaudación de fondos puede ser un diferenciador importante para la expansión de la empresa y su continuidad en el mercado competitivo.
Además, la clasificación de riesgos también allana el camino para evolución de la gobernanza y transparencia dentro de la empresa. Al abrir su información financiera y estratégica al mercado, el Grupo Softplan demuestra un compromiso con las mejores prácticas de gobernanza, lo cual es un paso importante para convertirse en una empresa que cotiza en bolsa en el futuro.
Este proceso de “apertura” brinda mayor seguridad a los inversionistas, ya que tienen una visión más clara de la situación financiera y los riesgos del negocio.
Para quienes pretenden invertir o incluso comprar acciones en el futuro, tener acceso a esta información sirve como referencia para una toma de decisiones más informada.
Finalmente, la clasificación de riesgos también impacta directamente a clientes y proveedores, como el sello de una agencia como Moody's refuerza la imagen de solidez y credibilidad. Las empresas que buscan hacer negocios a largo plazo prefieren asociarse con socios estables, con buena reputación y seguridad financiera, lo que puede facilitar la obtención de nuevos contratos.
Además, una buena clasificación también facilita las adquisiciones, ya que ofrece mayor confianza a los vendedores de las empresas, garantizando el pago de las transacciones. Estos factores, en conjunto, crean un ciclo positivo que impulsa el crecimiento y la consolidación del Grupo. Softplan en el mercado.
Valoración cada vez más relevante
Mirando el futuro de la clasificación de riesgos, parece plausible imaginar que, a medida que el mercado financiero evolucione y se amplíe el número de inversores, será cada vez más relevante, especialmente en el sector tecnológico. Con el mayor participación de los inversores menos especializados, estos Los informes proporcionan una base sólida. comprender los riesgos y el potencial de una empresa.
Como la tecnología es uno de los sectores más prometedores y dinámicos, el análisis detallado proporcionado por las agencias de tecnología . Será esencial que los inversores nuevos y experimentados tomen decisiones más informadas. Este movimiento refuerza la importancia de . como herramienta para incrementar la transparencia y el conocimiento en el mercado.
En Brasil, aunque muchas empresas de tecnología aún no publican información tan detallada como las que cotizan en bolsa, la tendencia es que el nivel de transparencia y análisis de mercado siga avanzando.
El sector tecnológico brasileño atraviesa una proceso de maduración, lo que lo hará más atractivo y accesible para los inversores, a medida que las empresas evolucionen y sus prácticas de gobernanza se alineen con las mejores del mundo.
Esta madurez también crea oportunidades para análisis más profundos, similar a lo que ya ocurre en mercados más maduros, como Estados Unidos, donde el número de grandes empresas que cotizan en bolsa permite una mayor especialización en los análisis de riesgo crediticio.
Más allá de los números
Al final, volviendo al ejemplo del Grupo Softplan, podemos decir que refuerza la idea de que alcanzar una buena calificación de riesgo es, ante todo, una consecuencia natural de prácticas financieras y de gobernanza consistentes.
Las empresas que buscan relevancia y confianza en el mercado, por tanto, deben mirar más allá de los números e invertir en una gestión estratégica, responsable y comprometida con el futuro.
En el caso del Grupo Softplan, la calificación “A-.br” de Moody's es un reconocimiento a estas estrategias, como las prácticas de buen gobierno, la disciplina presupuestaria y el compromiso con el crecimiento sostenible.
Por tanto, más que un sello de prestigio, la clasificación de riesgo es un reflejo de la madurez organizacional de una empresa. Al abrir su información para un análisis cuidadoso, se demuestra solidez y voluntad de adoptar las mejores prácticas del mercado.
Este proceso crea un círculo virtuoso, en el que el La empresa atrae inversores y reduce los costes financieros., además de reforzar su reputación y posicionarse como un socio confiable para negocios a largo plazo.